跌没了两万多亿，王兴为何没能拉起美团股价？

【家电资讯-家电新闻 - 行业新闻，跌没多亿作者：编辑】

　　港股整体承压的两万拉起背景下，美团等权重股也大幅走低。王兴为何

　　1月17日，没能美团美团股价下跌6.97%，跌没多亿盘中最低点68.15港元/股已跌破2018年9月20日的两万拉起上市发行价69港元/股，创逾4年低点。王兴为何当前，没能美团这家公司总市值约4300亿港元，跌没多亿较2021年的两万拉起高点460港元/股市值蒸发超2.4万亿港元。

　　去年11月底，王兴为何美团CEO王兴在三季度财报后的没能美团电话会议上称，美团被低估了，跌没多亿“美团在二级市场的两万拉起股价只反映了外卖单一业务的估值，并不符合公司的王兴为何内在价值。”

　　随后，美团多次出手回购，至今累计回购金额达24亿港元。然而，回购并未能扭转股价颓势，距王兴公开喊话以来，美团又跌去超20%。

　　投资者在担忧什么?1月12日，高盛发布报告指出，即使美团股价回调至近乎IPO价位，但相信市场因担忧竞争，对其增长和盈利前景过于悲观，以及低估美团在保持其本地服务领先地位的执行能力，尤其是外送业务。

　　近日，有市场传言称抖音在和阿里谈收购饿了么。一些投资者认为，抖音原本已经和美团在本地生活领域近身肉搏，如果此番再将饿了么收入囊中，两者强大的协同效应将对美团造成冲击。

　　除了和抖音的竞争之外，美团的新业务何时扭亏为盈也备受关注。更重要的是，随着竞争日趋激烈，对投资者来说美团最坏的情况是否已经过去还不好预判。

　　回购难阻股价下跌

　　拉长时间来看，美团的下跌从2021年就开始了。

　　当年2月18日，美团来到阶段高点460港元/股。随后便迎来港股科技股的整体调整，叠加反垄断等舆论的出现，美团股价进入下行通道。

　　2021年至2022年，美团港股分别下跌了23%、22%。

　　进入2023年，投资者开始担忧美团的市场份额受到抖音的蚕食。2023年第一季度，美团同比扭亏为盈。财报后的电话会议上，王兴称美团将进一步将直播、短视频等新营销形式拓展到更多地区，以应对抖音布局本地生活等竞争格局的改变。

　　这被认为是面对短视频竞争，美团由守转攻的开始。但二级市场的投资者并不买账，公司股价依旧“跌跌不休”，整个2023年累计跌幅高达54%。

　　2023年11月28日，美团公布2023年第三季度财报。财报显示，公司在报告期内实现了收入765亿元，同比增长22.1%;实现净利润35.9亿元，同比增长195.3%;经调整后的净利润为57.3亿元，同比增长62.4%。

　　财报后王兴出席了电话会议，他表示管理层对公司的长期增长潜力有十足信心，目前美团在二级市场的股价只反映了外卖单一业务的估值，并不符合公司的内在价值。

　　11月29日早间，美团公告称，自12月1日起，将根据2023年6月30日股东大会上通过的回购授权，将不时在公开市场购回总金额不超过10亿美元的股份。

　　尽管业绩表现不俗，还有回购消息加持，但在财报披露次日公司股价却暴跌了12.18%，近三年首次跌破100港元。

　　值得注意的是，财报后摩根士丹利和高盛迅速下调了美团目标价。高盛下调对该公司2023-2025年收入预测1-5%，并下调同期经营利润预测9-14%，主要原因是调整食品外卖增长预期，以及新业务收入增长或亏损减少步调缓慢等因素。

　　在公布回购计划后，今年1月10日至1月17日，美团连续6个交易日回购自家股票，合计回购3265.35万股，累计回购金额24亿港元。

　　截至1月18日收盘，美团总市值为4359亿港元，上述已回购金额占总市值约为0.55%。如果10亿美元(大约78亿港元)回购额度全部用完，占目前的总市值也不到2%。

　　而从结果来看，近期跌破发行价的情形也说明，公司实施回购对股价的支撑并不明显。

　　实际上，股价的变动从来离不开业绩表现，它反映了资本市场对公司业务前景的判断。

　　在一些分析师看来，在互联网告别烧钱扩张后，资本市场更加看重公司整体的盈利水平，偏向于从PE(市盈率)角度去估值。对美团来说，估值模式切换之后，市场不仅不再为无边界的扩张买单，反而会“惩罚”那些影响公司盈利能力的业务。

　　这也一定程度上解释了，为何回购计划难挡市场抛压。

　　不得不防的抖音

　　早在2021年年初，在抖音悄然上线“团购”功能时，网络上就讨论这样一个话题：“干掉美团的，可能会是抖音?”

　　当时这两家看似八竿子打不着的巨头，却因为抖音在本地生活服务上发力而链接了在一起。如果说一开始双方还是明争暗斗，那么随着2022年三季度抖音的本地生活业务开始爆发，两大巨头进入短兵相接阶段。

　　一个例子是，2023年3月，抖音全面上线外卖业务。作为回击，当年4月份，美团针锋相对的开启了外卖直播业务;在10月底，美团App还上线美团视频服务，模式与抖音、快手类似。

　　目前，双方的“战火”仍不断升级。2023年10月，抖音生活服务宣布推出“美好生活发现计划”，并计划在未来一年投入5亿扶持优质探店内容。美团也从第二季度开始，逐步降低年费、与商家重新协商抽佣率。

　　全方位的竞争展开后，目前抖音似乎是暂时胜利的一方，美团则因为资源消耗而导致利润率下滑，市值节节败退。

　　海通国际研报数据预计，2023年抖音本地生活GTV(总交易额)将达2000亿元，约是美团的三分之一。

　　反观美团，财报显示，2023年第三季度，其本地商业利润率为17.5%，环比上个季度下降了4.3个百分点。

　　美团在财报中表示，经营利润率下降主要是由于较高的补贴率。电话会上管理层进一步指出，考虑到竞争格局，美团将推出一系列措施来抓住不断增长的市场，虽然这些措施可能会影响短期的货币化率和利润率。

　　这意味，如果抖音继续进攻，美团只能保持跟进。考虑到抖音手握流量这个利器，未来其对本地生活领域的进攻将是一个大概率事件。

　　况且，抖音的优势不仅仅在于拥有数亿的日活流量，它在未来还有可能补齐“基建”的短板。

　　12月19日下午，有市场消息称，抖音目前正与阿里谈判收购饿了么。传闻称，“目前已经到了谈价格阶段，如果谈判顺利，预计春季后就能落地。”

　　还有消息称，收购价格大概在70多亿美元。对此，抖音内部人士称，抖音没有收购饿了么的计划。

　　时隔不到1个月，又有媒体报道称字节跳动(抖音母公司)方面仍在洽谈收购饿了么，不过尚存两个分歧点：收购价格和饿了么团队去留问题。

　　今年1月15日，饿了么和抖音双双否认了该信息。但有分析人士指出，这种消息并非空穴来风。

　　依据是过去两年，抖音与饿了么进行了密切合作。2022年8月19日，饿了么和抖音共同宣布达成合作。

　　据了解，目前“饿了么抖音小程序”已在北京、上海、杭州、西安、乌鲁木齐、桂林等国内大部分城市开放。

　　虽然收购一事仅是流言，但毫无疑问，这样的传闻再次挑动了美团投资者的神经。市场担心，如果抖音获得了饿了么的配送能力，那么与美团的竞争强度将再上一个台阶。

　　在机构的观点中，也普遍认为美团当前的困境，是来自抖音的威胁。中泰国际研究部主管赵红梅认为，此前投资者对美团回购计划反应冷淡的原因在于，目前美团跟抖音等竞争对手开展激烈竞争，竞争对手也在想方设法蚕食美团原本占有的市场，这给美团利润增速带来一定压力。

　　2014年1月12日，高盛再发研报称，即使美团股价回调至近乎IPO价位，但相信市场因担忧竞争，对其增长和盈利前景过于悲观，以及低估美团在保持其本地服务领先地位的执行能力，尤其是外送业务。

　　该行将美团2024至25年收入预测下调介乎1%至降2%，并将2024至25年经调整EBIT预测下调介乎12%至15%。该行将其目标价由176元下调至151元，维持其评级为买入。

　　低价会是解药吗?

　　与抖音近身缠斗之际，美团也在调整策略，希望建立起低价竞争优势。

　　1月7日，据媒体报道，美团高级副总裁、到店事业群总裁张川日前发布内部公开信。

　　这份4200多字的内部信中，张川提到：“互联网进入存量用户竞争的阶段，因为不像外卖那样有配送的护城河，所以新手进军生活服务都是从到店开始”。

　　据了解，在本地生活领域，美团将其业务分为“到家”和“到店”两个部分。“到家”也即外卖餐饮与闪购(即时零售)，到店则包括团购业务以及酒旅和交通票务。

　　张川表示，2024 年是解决问题的好机会，关键在于能不能建设起来天天低价的新飞轮，实现到店的双飞轮。

　　同时，他强调要不断和商家沟通定价，促进商家竞争;利用线下地推和微信群等新的组织能力传播天天低价，拉动用户增长。这样，“才能真正地卷起个天天低价的供给体系”。

　　对此，有分析认为，在拼多多验证了“低价策略”的可行性后，淘宝、京东重拾低价，这时美团强调“天天低价”也不意外。

　　实际上，从去年开始，低价团购在餐饮业已经屡见不鲜。在激烈的竞争中，一些餐饮店为了获客，开始以低价引流。但外界担心，卷入低价竞争后，食品的安全、口味、质量都无法得到保障。

　　对美团的到店业务来说，想推行低价也存在着挑战。当前，抖音的到店业务已建立起种草、探店、低价团购这样的交易闭环。

　　这种情况下，美团要如何说服商家做更低价?可能的情况是，美团想要在低价供给上更具优势，就需要加大对商家的补贴力度。

　　去年2月，针对餐饮到店消费，美团曾上线了“特价团购”板块。然而这样一来，美团虽然守住了营收，却牺牲了部分利润，这是资本市场难以接受的事情。

　　本地生活之外，新业务亏损、全球化进展缓慢，都是摆在美团面前的挑战。

分享

免责声明：家电资讯网站对《跌没了两万多亿，王兴为何没能拉起美团股价？》一文中所陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。

本网站有部分内容均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，本网站无法鉴别所上传图片或文字的知识版权，本站所转载图片、文字不涉及任何商业性质，如果侵犯，请及时通知我们，本网站将在第一时间及时删除，不承担任何侵权责任。联系QQ：411954607

本网认为，一切网民在进入家电资讯网站主页及各层页面时已经仔细看过本条款并完全同意。敬请谅解。